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2019年中级会计师财务管理章节考点练习题:投资方案的决策

中华考试网[ 2019年2月16日 ]

  考点四:投资方案的决策

  (一)独立投资方案的决策方法:内含报酬率法

  (二)互斥方案的决策方法

  1.投资项目寿命期相同时(无论投资额是否相同)

  决策指标:净现值、年金净流量

  2.投资项目寿命期不同时

  决策指标:

  (1)最小公倍寿命期法下的净现值

  (2)年金净流量

  投资方案的决策

  【例题·判断题】净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策,而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。(  )(2014年)

  【答案】×

  【解析】净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策,有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

  【例题·多选题】某企业正在讨论两个投资方案,A方案寿命期10年,净现值为400万元,内含报酬率为10%;B方案寿命期10年,净现值为300万元,内含报酬率为15%。据此可以认定(  )。

  A.若AB两方案是互斥方案,则A方案较好

  B.若AB两方案是互斥方案,则B方案较好

  C.若AB两方案是独立方案,则A方案较好

  D.若AB两方案是独立方案,则B方案较好

  【答案】AD

  【解析】净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策,内含报酬率法适用于独立投资项目的比较决策。

  【例题·单选题】在下列方法中,可以直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是(  )。

  A.净现值法

  B.年金净流量法

  C.内含报酬率法

  D.现值指数法

  【答案】B

  【解析】净现值指标受投资项目寿命期的影响,而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

  【例题·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,资本成本为12%,有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年,净现值为1000万元,乙方案的现值指数为0.85;丙方案的项目寿命期为15年,年金净流量为150万元;丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是(  )。[(P/A,12%,10)=5.6502]

  A.甲方案

  B.乙方案

  C.丙方案

  D.丁方案

  【答案】A

  【解析】由于乙方案的现值指数小于1,丁方案的内部收益率为10%,小于设定贴现率12%,所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目寿命期不等,应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=1000/(P/A,12%,10)=176.98(万元),高于丙方案的年金净流量,所以甲方案较优。

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